Мы проконсультируем вас
Оставьте заявку
Российские и иностранные облигации, номинированные в рублях
Фонд имеет активное управление, которое строится на принципах широкой диверсификации по отраслям и эмитентам, поддержания высокой ликвидности активов и умеренного уровня риска. Инвестирование осуществляется преимущественно в государственные, муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов. Прирост стоимости пая обеспечивается за счет купонного дохода по облигациям и изменения курсовой стоимости активов фонда.
Министерство финансов Российской Федерации | 26.16% |
ПАО "ГТЛК" | 5.77% |
ПАО "Промсвязьбанк" | 4.53% |
"Российские Железные Дороги", ОАО | 3.43% |
АО "ЛК "Европлан" | 1.88% |
Министерство финансов республики Казахстан | 1.76% |
ПАО "НК "Роснефть" | 1.70% |
ПАО АФК "Система" | 1.66% |
ОАО "РОСНАНО" | 1.65% |
Челябинский трубопрокатный завод ПАО | 1.53% |
13 апреля 2021 года
14 апреля 2021 19:53
5768.5
16641099142.47
День | 1 мес. | 3 мес. | 6 мес. | 1 год | 3 годa | |
В рублях РФ |
^%
|
-0.21%
|
-0.8%
|
0.75%
|
7.72%
|
22.22%
|
Март не принес роста цен на рынок российских облигаций, однако, падение замедлилось и можно с осторожным оптимизмом утверждать, что рынок нащупал подобие дна после почти квартала снижения. Индекс полного дохода ОФЗ RGBITR снизился на 0,82% за март, в то время как индекс корпоративных бумаг RUCBITR потерял 0,36%.
Основным драйвером негатива стала политическая ситуация вокруг отношений России и США. На фоне очередных громких заявлений с обеих сторон иностранные держатели государственного долга продолжили сбрасывать ОФЗ - на конец месяца доля нерезидентов в рублёвом госдолге сократилась до уровней 2016 года.
Подобные распродажи создают прекрасную возможность для покупок инвесторам, готовым к определенной волатильности портфеля. Эта волатильность - плата за более высокую историческую доходность рынка облигаций по сравнению с депозитами физических лиц. Мы считаем, что рынок ОФЗ серьезно недооценен в своем текущем состоянии и рассчитываем на разворот тенденции в среднесрочной перспективе.
Важным аргументом в пользу этого утверждения является чрезвычайно низкая активность дилеров облигаций первого эшелона. Ликвидность в корпоративных бумагах первого эшелона полностью исчезла. Главной причиной контрагенты называют нежелание продавать "по новым ценам". Текущие уровни ОФЗ рассматриваются как временные, кризисные, и рыночные участники ждут падения доходностей базового актива.
Снижение цен облигаций означает рост доходностей - и мы пользуемся этой возможностью, чтобы увеличить доходность портфеля за счет покупки длинных (с дальним сроком погашения) облигаций ОФЗ 26207, 26233, 26230 и прочих. Мы считаем, что по мере отхода на второй план некоторых из упомянутых факторов риска - в первую очередь, смягчения санкционной риторики и более взвешенная политика Минфина РФ - приведет к падению доходностей на рынке облигаций и, как следствие, росту цен.