Мы проконсультируем вас
Оставьте заявку
Инвестиции в российские и иностранные облигации, номинированные в долларах США
В рамках стратегии управления средства инвестируются в инвестиционные паи открытого паевого инвестиционного фонда "Открытие - Еврооблигации" под управлением ООО УК "ОТКРЫТИЕ". Значительная часть активов фонда - обязательства российских эмитентов, номинированные в долларах США, а также облигации эмитентов стран, входящих в ОЭСР и БРИКС. По своей природе эти инструменты более волатильны, нежели рублевые облигации, и именно поэтому их доходность выше, чем у долларовых депозитов в банках. В состав фонда входят как облигации российских компаний «первого» и «второго» эшелонов, делая акцент на банковском и металлургическом секторах, так и суверенные и квазисуверенные облигации иностранных эмитентов. Управляющая компания придерживается консервативной стратегии как в части процентного, так и кредитного риска.
| Министерство финансов Российской Федерации | 23.80% |
| GTLK Europe Capital DAC | 3.66% |
| Veb Finance plc | 3.34% |
| Gaz Finance Plc | 3.34% |
| Republic of South Africa, National Treasury | 3.21% |
| Federative Republic of Brazil, Ministry of Finance | 3.16% |
| LUKOIL Securities B.V. | 3.12% |
| Petrobras Global Finance B.V. | 3.04% |
| The Republic of Turkey | 2.68% |
| CBOM Finance P.L.C. | 2.50% |
Август, а точнее его конец, оказался весьма позитивным для рынков долларовых еврооблигаций. На волне мощного перетока денежных средств инвесторов в рискованные активы EMB ETF (суверенные облигации развивающихся рынков, номинированные в долларах США) вырос более чем на 1,1% и закрылся на максимальном с февраля 2021 года уровне $113,35 за акцию. Более короткий HYG ETF (высокодоходные бумаги американских компаний, в основном нефтяного сектора) несмотря на снижение в течение месяца восстановился вслед за котировками нефти: стоимость акции фонда на конец августа составила $88,09, рост на 0,92%.
Базовые ставки (то есть доходности по американским государственным облигациям) не претерпели каких-либо серьезных изменений по итогам августа даже несмотря на обсуждающийся новый инфраструктурный "стимулирующий" пакет в размере $1 трлн. Весь рост облигаций развивающихся рынков обеспечил режим risk-on, включившийся после заявлений главы ФРС Джерома Пауэлла в курортном местечке Джэксон Хол, штат Вайоминг на ежегодном симпозиуме американского центробанка.
Главным было заявление, что сроки и темпы скупки облигаций "не будут сигналом в отношении повышения ставки". То есть сворачивание темпов монетарного стимулирования будет настолько медленным, насколько оно только может быть. После каждого шага регулятор будет останавливаться и заново оценивать все факторы, стоит ли вообще продолжать это самое сворачивание. Это заявление крайне позитивно для рынков рискованных активов, поскольку любая мало-мальски серьезная волатильность будет учитываться ФРС - и повышение ставки будет откладываться бесконечно долго.
В среднесрочной перспективе для глобальных рынков облигаций мы продолжаем подчеркивать неоднократные заявления ФРС США о том, что ставка сохранится на нулевом уровне как минимум до конца 2022 года. Таким образом, ставки по депозитам скорее всего останутся на текущих низких значениях в течение ближайших двух лет или даже снизятся. Соответственно, возрастает премия за срочность, то есть привлекательность среднесрочных облигаций.