Мы проконсультируем вас
Оставьте заявку
Инвестиции в акции и облигации российских компаний
Средства инвестируются в недооцененные и наиболее перспективные акции крупных российских компаний, а также в облигации надежных эмитентов с доходностью к погашению, превышающей ставки по рублевым депозитам. Соотношение долей акций и облигаций поддерживается близким к 50/50. Основной доход стратегии обеспечивает прирост стоимости акций российских компаний и полученные по ним дивиденды, а также рост котировок и купонный доход по облигациям.
| Министерство финансов Российской Федерации | 22.08% |
| ПАО "Газпром" | 12.79% |
| ПАО Сбербанк | 7.12% |
| ПАО "ЛУКОЙЛ" | 6.88% |
| ПАО Банк "ФК Открытие" | 5.17% |
| ПАО "Татнефть" им. В.Д. Шашина | 4.02% |
| ОАО "РЖД" | 3.37% |
| ПАО "Группа Позитив" | 2.78% |
| ПАО "СУРГУТНЕФТЕГАЗ" | 2.75% |
| ПАО "Ростелеком" | 2.74% |
Обзор рынков за август 2024 года
Соотношение акции / облигации в сбалансированных портфелях фондов Открытие - Сбалансированный и Открытие - Сбалансированный рантье в настоящий момент находится на нейтральном уровне (~50%/50%). На резком снижении рынка акций в августе мы производили точечные разбалансировки для увеличения доли акций до 50%.
В настоящий момент у нас начинает формироваться позитивный взгляд на российский рынок акций, который может усилиться при дальнейшей просадке более чем на 10%, либо при положительном изменении ожиданий по прибыльности/дивидендным выплатам компаний. Однако негативный пересмотр ожиданий по финансовым результатам публичных компаний в текущей среде также вероятен, что может нивелировать потенциал, открывшийся в результате рыночной коррекции. Мы внимательно следим за ситуацией в мировой экономике и ценами на сырьевые товары чтобы оперативно пересмотреть прогнозы по прибыли экспортно-ориентированных компаний в случае реализации негативных сценариев. Для секторов внутреннего спроса наибольшее давление на прибыль могут оказать расходы на персонал и выплату процентов по долгу, за чем мы также наблюдаем.
Дивидендная доходность около 13% на горизонте ближайших 12 месяцев по наиболее интересным именам на рынке акций + долгосрочный темп прироста дивидендных выплат на ~10% в год обеспечивают потенциальную совокупную доходность на длительном горизонте (3-5 лет) около 23% годовых, что обеспечивает хорошую премию за акционерные риски. В то же время, текущие цены по долгосрочным ОФЗ дают возможность зафиксировать доходность около 16% годовых на горизонт более 10 лет.
В части российских экономических индикаторов крайне важны оперативные данные по инфляции и динамике кредитования, которые могут указать на приближение момента смягчения денежно-кредитной политики. В случае формирования соответствующих ожиданий на рынке бенефициарами вероятно будут приблизительно в равной степени акции и долгосрочные облигации.