Поскольку событий масштаба повышения ключевой ставки на 350 б.п. на прошедшей неделе не произошло (что уже позитивно!), мы хотим поделиться небольшим наблюдением за реакцией рынка на новые монетарные условия. Сравнение доходности классических ОФЗ (10,30-11,30% годовых) с уровнем ключевой ставки (12% годовых) показывает, что в настоящий момент большинство участников рынка рассматривает внеочередное августовское повышение ставки как временное, и не ожидает дальнейшего ужесточения ДКП, а скорее даже закладывает снижение на одном из ближайших заседаний Банка России. Такие настроения отражают высокий уровень доверия участников рынка к Банку России и уверенность в способности ЦБ РФ удержать инфляцию под контролем.