Клиентам, которым интересна валютная доходность, можно рассмотреть замещающие облигации, доходность по которым составляет 7-8%.

Если вы считаете, что инфляция будет разгоняться, то стоит присмотреться к крепким корпоративным эмитентам или ОФЗ с погашением до года. В таком случае переоценка бумаг при развитии негативного сценария будет значительно меньше. При покупке корпоративных бумаг есть возможность получить премию к ОФЗ, но с ликвидность там ниже и в случае необходимости продать, можно увидеть большой спред между ценой покупки и продажи.

В нашем базовом прогнозе мы не ожидаем повышения ключевой ставки Банка России, поэтому можно присмотреться к ОФЗ с длинным сроком до погашения, доходность по которым сейчас в диапазоне 10,60-10,80%. Сдерживающим фактором для приобретения этих бумаг остается жесткий сигнал от регулятора по монетарной политике, вероятность расширения дефицита бюджета и навес предложения этих бумаг от Минфина.